Aún con noticias que parecen inequívocamente malas, Mr Market se resiste a caer y vuelve al ataque.

¿Se retoma una vez más la tendencia alcista? ¿Qué indicios hay?

¿Cuáles son los tres puntos que me hacen dudar acerca de la suba de las dos últimas semanas?

El principal indicio es que las acciones que han sido líderes de todo el movimiento alcista, han recobrado fuerza.

Volvamos a ver la tabla que les presenté hace unas semanas, pero actualizada:

De las 25 líderes, sólo 9 se encuentran por debajo de la EMA (Exponential Moving Average) de las útimas 50 ruedas. Esto habla de un renacer de estas empresas. Y las hay de sectores bien diversos. (Podría usar alternativamente la SMA o Simple Moving Average para hacer el mismo estudio. Si alguno tiene dudas de las diferencias, lo podemos conversar en los comentarios durante la semana).

Sumado a esto, el S&P500 se ubicó ligeramente por encima de la SMA de 50 ruedas en el cierre del día viernes.

¿Una última? Hay una suba sorpresiva de la Discount Rate el día jueves después del cierre y al mercado parece no importarle NADA. Esto hecho es muy fuerte y es lo que alguna vez titulé como “informational divergence” o divergencia de información. En este caso, una noticia mala para las acciones no las hace bajar, sino que incluso suben.

Pero, ¿qué otras cosas veo que me hacen dudar?

1. El volumen. El volumen en esta recuperación ha sido decididamente bajo; como si la suba no hubiera tenido prácticamente convicción por el lado de los compradores. Sin embargo, hay que ser justos y admitir que “only price pays”. Algo así como decir “en cualquier caso, los precios siguieron su camino”.

2. Europa. Si bien el tema Grecia parece haberse aplacado y el euro tuvo su reversión el día viernes, tenemos a Grecia, España, Italia, Irlanda y Portugal, por debajo de la SMA de 200 ruedas. Y tenemos a Alemania y Francia cómodamente debajo de la SMA de 50 ruedas. Inglaterra se encuentra justo en la SMA sin lograr superarla hacia el alza.

¿A qué viene este punto? A que si Europa tiene un cambio de tendencia, también los tendrá USA. Y en Europa ese cambio es mucho más marcado.

3. Tasa de 30 años. Como pasando por desaparcibido, el día jueves la TIR del bono de 30 años marcó un nuevo máximo. Alguno podría decir “las acciones aún subieron con este hecho”, pero creo que esto tiene más bien que ver con “cuando el río suena, agua trae”. Así fue como los CDS de Grecia hicieron nuevos máximos hacia fines de diciembre de 2009 y el estruendo llegó hacia fines de enero de 2010.

Agrego también que la licitación de el viernes 12 de febrero de bonos de 30 años fue desastrosa. Agradezco el artículo a Sergio Desuque, comentarista especializado en minería del post del 7 de diciembre “Oro: la única verdad“. Pueden encontrar el artículo aquí en donde explica se cómo es que los países extranjeros prácticamente han dejado de comprar deuda de largo plazo estadounidense.

• Trading.

No fue una buena semana para la estrategia de short (SPY) y short (XLF). En cualquier caso, elijo mantener las posiciones hasta tanto veamos 3 cierres seguidos del S&P500 por sobre la SMA de 50 ruedas. El viernes ya marcó uno.

De las posiciones que teníamos abiertas, se ejecutaron los Stop Loss de Citigroup (C) y MetroPCS (PCS)  el día martes. Quedan abiertas las posiciones de Sun Power (SPWRA) y de Hartford Financial (HIG). Por otro lado, tenemos pendiente la operación de (XLF) que se ejecutará si y sólo si toca 13,70 (stop order). Pueden ver los trades en Historial de Trading.

Por último quiero comentar que hay una sección nueva que se llama MAB en los Medios, en donde dejo recopiladas diferentes apariciones en medios de comunicación.

• Comentarista de la semana.

El comentarista de la semana será Rodrigo Diz.

Rodrigo es fundador y presidente de Diz y Cia SA, uno de los primeros multi Family Office establecidos en el Cono Sur. Es también miembro del Independent Advisory Board de Compañías como Rockefeller and Co. de NY entre otros.

Recuerden que si les gustó el artículo pueden votarlo en la cajita amarilla que aparece abajo a la derecha.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

La oportunidad está en ganar plata cuando los bancos bajen. ¿Cómo se hace? Realizando venta corta o short selling.

Les dejo un trade muy simple y muy bien explicado que, si se ejecuta correctamente, debería darles una jugosa ganancia.

Extra ball: vuelve la desconfianza a Dubai.

Empiezo por el final. La semana pasada los ojos del mundo se centraron en Europa. ¿Por qué? Porque los problemas crecientes de Grecia estaban (y aún están) poniendo inestabilidad en el euro y en la región.

Hasta el momento sólo han habido expresiones de buena voluntad y los mercado esperaran respuestas concretas este lunes y martes en la reunión en Bruselas de Ministros de Finanzas de la Unión Europea. Recordemos que no es solamente Grecia el problema. Portugal está también en una situación similar y hay otros en camino.

Pero cuando parece que se consigue contener a Grecia vuelve Dubai a las andadas. Los CDS de Dubai volvieron el viernes pasado a niveles de noviembre de 2009. ¿Qué es esto? Que el costo para protegerse por un default de Dubai volvió a los niveles en los que estaba cuando Dubai World pidió postergar pagos de su deuda.

Parecería que se combate un problema y reaparecen fantasmas que se creían superados. “Just when I thought I was out, they keep pulling me back in”.

La estrategia de esconder la basura abajo de la alfombra, no ofrece una situación de equilibrio.

• Trade de la semana.

Digo de la semana pero bien podría ser del mes. Y es muy simple:

Sell short (XLF) Stop 13,70 con Stop Loss en 14,07 y objetivo de Exit en 12,60.

¿Qué quiere decir esto? Realizar venta corta de (XLF) cuando toque 13,70. Una vez realizada la venta corta, nos protegemos de que la operación salga mal poniendo un Stop Loss en 14,07. Este trade nos ofrece una relación riesgo-retorno de 3 a 1. De salir mal perdemos 0,37 centavos. De salir bien ganamos 1,11 dólares.

El gráfico les muestra por qué 13,70 es el punto crítico que nos importa.

Un cierre abajo de 13,70 dejará al XLF por debajo de las SMA (Simple Moving Average) de 200 ruedas. Este parece ser el último bastión antes de tener una aceleración bajista.

¿Alternativas más osadas para este trade? Comprar PUTs de XLF. El vencimiento de febrero es muy osado porque le quedan pocos días. Marzo parece más razonable. Pero siempre y cuando XLF vaya por debajo de 13,70.

También puede operarse futuro de XLF.

¿Por qué insisto con los bancos? Porque es uno de los sectores más laggers, sino el más lagger. Además de esto, tenemos muchísimos meses de compresión de volatilidad que al momento de romperse, generará un movimiento violento.

Insito en que argumentos de por qué deberían bajar los bancos hay decenas. Los pueden encontrar en cualquier informe/revista/whatever medianamente razonable.

Por último, les dejo la planilla de los trades que tenemos abiertos. Es probable que a partir de la semana que viene la ponga en Historial de Trading directamente.

Seguimos teniendo posición short en (C), (HIG), (SPWRA) y (PCS).

A partir de la semana que viene volverán los comentaristas invitados en modo regular.

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¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

En los tres últimos días, vimos la caída más violenta desde que el mercado comenzó a subir en marzo del año pasado.

¿Será este otro engaño y veremos prontamente al S&P500 haciendo nuevos máximos? No lo creo.

Hay dos elementos objetivos: las acciones que lideraron la suba están perdiendo la batalla y el índice de volatilidad simplemente explotó en dos días.

Repasemos un poco. En mi post del 12 de enero “Sigue la tendencia alcista…“, habíamos analizado las 10 empresas que más habían colaborado a la suba. Y habíamos encontrado que sólo 1 de esas 10, Baidu (BIDU), se encontraba por debajo de la Media Movil Exponencial de 50 ruedas. Esto indicaba que la tendencia estaba sólida.

Al cierre del viernes pasado, 8 de aquellas 10 empresas se encontraba por debajo de la Media Móvil. Pero una muestra de 10 es muy poco. Por eso agrandé la muestra a 25 empresas líderes de diferentes sectores que motorizaron la suba en los últimos meses.

Los resultados son contundentes: al día viernes, 17 de las 25 empresas quedaron por debajo de esta Media Móvil.

Pueden ver el mapa acá abajo donde es claro que el jueves y el viernes, se aceleró la caída general.

Quiero agregar el otro elemento que me parece relevante, que es la increíble suba del VIX. Este es el índice de volatilidad que mide el miedo o la intranquilidad en el mercado, ya que indica el precio que hay que pagar por comprar seguros ante oscilaciones de precios.

El movimiento es elocuente: una suba repentina y muy violenta indica un importante cambio de ánimo.

Cabe aclarar que este índice suele ser caprichoso y yo también creí por octubre que indicaba el cambio de tendencia. Luego vimos que el mercado continuó subiendo.

Creo que en este caso tenemos elementos más contundentes. Recuerden que Jesse Livermore miraba justamente el comportamiento de las líderes para evaluar qué estaba pasado. Y es innegable que han perdido toda su fuerza: red alert!

• Trading.

Los invito también a repasar mi post “7 ideas para el 2010“. Ya tenemos 5 ideas entrando rápidamente en vigor: Short US Equities, Short Euro, Short China, Short Brazil, Short Citigroup. Por el momento hay que esperar para Long Oro y para Short US Debt.

Traigo esto a colación porque Brazil y China han sido los mercado emergentes que con más violencia apuntalaron la recuperación y vienen mostrando signos de debilidad. Estos son elementos adicionales para suponer que la tendencia está cambiando. China ya opera por debajo de las EMA de 200 ruedas… “Woe to you, Oh China and Brazil, for the Devil sends the beast with wrath…” (Iron Maiden – The number of the Beast).

¿Qué ha pasado con la cartera teórica? Seguimos con las posición 100% short en (XLF) y agregué con el quiebre de la EMA de 50 ruedas del S&P500 una posición 100% short en (SPY). Con lo cual estamos apalancados a la baja 2 a 1.

Por último, recopilé finalmente todos los trades recomendados. Pueden ver entonces el reliability de los trades propuestos y una tabla donde explicito el Stop Gain y el Stop Loss de cada trade.

El que teníamos pendiente de (BAC) se cerró el 5 de enero. Sigue abierto el de Corinthian Colleges (COCO) y agrego 3 para esta semana:

Short RIMM. Short BAC. Short FSLR. Esas son tres ideas que me gustan mucho. Y esta tabla la voy a dejar a mano cada semana. Me parece lo más práctico y el mejor modo de seguir estos trades.

• Comentario final.

Probablemente para la semana que viene vuelvan los comentaristas invitados.

Por último insisto. Me equivoqué trístemente desde abril-mayo del año pasado. Pero al menos ahora, es momento de “Run to the Hills”. Y hay enormes oportunidades de ganar dinero jugando a la baja.

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¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

La apertura de hoy se adelantó a lo que quería escribir desde el viernes de la semana pasada. Luego de subir con fuerza en las últimas tres semanas, el mercado había comenzado a caer. Esto es lo que usualmente se llama “toma de ganancias”. Sucede que en el día de hoy, esta “toma de ganancias” se está acentuando.

La semana pasada tuvo picos de euforia, tanto el lunes como el jueves, motivados por detalles acerca del plan para intentar solucionar el problema de los “activos tóxicos” de los bancos. Y es en esos momentos cuando uno tiene que tener el entrenamiento suficiente como saber que los techos se forman en momentos de euforia y que lo mejor que alguien puede hacer en ese momento es vender.

Lo baja que estamos viviendo hoy fue desatada por el anuncio de que el gobierno estadounidense consideró inviables los planes de General Motors (GM) y Chrysler para sobrevivir. Sus mejores chances para subsistir sería entonces ingresar en concurso preventivo, conocido en los Estados Unidos como Chapter 11.

Más allá de la noticia de las automotrices, cualquier excusa podía haberse utilizado como disparador de las ventas que estamos viendo hoy. Siempre sucede: cuando algo sube con mucha fuerza en muy poco tiempo, hay quienes eligen rápidamente llevarse al bolsillo la diferencia. Incluso si alguien no está seguro de vender, pero sabe que muchos otros venderán para tomar ganancias, se encontrará que la mejor decisión será vender.

• Trading:

Nosotros también tomamos ganancias de las cuatro operaciones que teníamos abiertas. Las cuatro operaciones han sido exitosas. Teniendo en cuenta los precios de este momento, obtenemos los siguientes resultados:

USO, comprado a 29, lo vendemos a 29,55. Resultado: +1,89%.

SPY, comprado a 75,22, lo vendemos a 78,65. Resultado: +4,55%.

XLF, comprado a 7,16, lo vendemos a 8,56. Resultado: +19,55%.

QQQQ, comprado a 28,90, lo vendemos a 29,70. Resultado: +2,77%.

Suponiendo que habíamos invertido la misma cantidad en cada inversión, nos daría un rendimiento promedio de +7,19%. Nada despreciable para un rendimiento obtenido en tres semanas.

Operaciones ganadoras: 4; Operaciones perdedoras: 0.

• Comentario dólar en Argentina:

Se está enrareciendo mucho el clima político. Y ante la duda, la gente compra dólares. Aún estamos en precios en los que tiene sentido comprar. ¿Llegará a estar por encima de 4? Creo que hay altísimas chances de que así suceda. A no equivocarse: en caso de que supere 4, puede formarse una estampida con destino incierto. ¿5 parece mucho? ¿Alguien creía que el Citibank iba a valer 1 dólar?

¡Éxitos!

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Fue otra semana muy buena para la estrategia que venimos llevando adelante, con ganancias bien marcadas. En la tabla al final del artículo, veremos los resultados. Pero atención: es muy probable que el mercado “descanse” o “corrija” antes de seguir subiendo.

“Comprar con el rumor, vender con la noticia”. Este es probablemente uno de los dichos más conocidos del mercado, y no por ello menos válido en el mundillo de la bolsa. ¿Qué quiere decir? Quiere decir que el mercado generalmente se adelanta al momento en el que una noticia positiva efectivamente se da a conocer.

Un ejemplo muy reciente fue cuando se anunció allá por octubre del año pasado, la aprobación del paquete de ayuda por 700 billions. Cuando efectivamente se supo que el Congreso de los EEUU había aprobado la ayuda, lo cual de por sí era una buena noticia, el mercado cayó con mucha fuerza. ¿Por qué? Porque se había adelantado a la aprobación del paquete de ayuda y había subido anticipando la aprobación.

Estamos ahora en una situación completamente análoga. Se espera que hoy se den mayores precisiones de un nuevo plan del gobierno de los Estados Unidos para ayudar a los bancos. Este es el plan relacionado con comprar “activos tóxicos” de los bancos. ¿Qué está sucediendo en la apertura de hoy? El mercado está subiendo con fuerza. Pero atención: si seguimos el viejo adagio, tenemos que saber que este no es momento de comprar, ya que hay altas chances de que cuando se sepan los detalles del plan, el mercado caiga. ¿Por qué?

En buena medida porque ya se está adelantando al anuncio. Sumado a eso, vimos 8 sesiones consecutivas de subidas de precios hasta la apertura del jueves de la semana pasada. Y antes de continuar el camino alcista, el mercado se tomará un descanso. Se escuchará el conocido título de “toma de ganancias”.

• Mercado:

Con la superación de 780, completamos toda nuestra posición en S&P500. Teníamos el 25% comprado en la apertura del 9 de marzo (a un precio de SPY de 67,95), el 25% comprado en la apertura del 16 de marzo (a un precio de SPY de 76,96) y se completó el 50% restante en la apertura del miércoles pasado (a un precio de SPY de 78). Quedamos comprados promedio en SPY de 75,22.

Recordemos también la compra en la apertura del lunes pasado de QQQQ a un precio de 28,90.

• Trading:

Es muy probable que veamos una corrección en lo inmediato. Para quien pueda hacerlo del modo correcto, no sería malo “tradear” la posición. Para quien quiera comprar, es conveniente esperar unos pocos días.

¡Éxitos!

Retornos de nuestras posiciones:

USO comprado a 29 último precio: 31,45 balance: +8,44%

XLF comprado a 7,16 último precio: 8,91 balance: +24,44%

SPY comprado a 75,22 último precio: 79,67 balance: +5,91%

QQQQ comprado a 28,9’ último precio: 30,12 balance: +4,22%

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