Mientras pedía feedback del blog, me crucé con “…al principio lo leía pero me terminó aburriendo. Eran todos comentarios de por qué el Mercado debía caer”. (Esteban T. P.)

Me quedé reflexionando, y mi mejor respuesta llegó curiosamente por parte de otro feedback: “El problema es que con un reporte semanal te estas poniendo una metrica muy frecuente de demostrar resultados” (Meyer M.)

Esta es mi explicación de por qué insisto (pareciera que con necedad) en una baja importante que hasta el momento no se ha dado (y que confieso no me tiene de mi mejor humorrrr). Y por eso quiero volver a llevar la atención a lo básico: ¿cuál es el problema mundial que crece día a día con el sólo paso del tiempo y que todos los gobiernos pretenden tapar “a la Moreno”?

Es el desempleo. Y dado que no es más que una medida contable, existen varios trucos para hacer que no diga cosas tan malas. Y estos trucos no se aplican sólo en los Estados Unidos.

Un truco conocido: si alguien no ha buscado trabajo en las últimas 4 semanas, no entra dentro de la gente que está desempleada y no suma para la tasa de desempleo.

Un truco más pícaro: si este mes el número de trabajos que se han perdido resultó ser mayor al que se esperaba, se dice “Uy… Nos equivocamos en los dos meses anteriores. En realidad se habían perdido más puestos de trabajo en esos meses. Pero este mes, se perdieron menos de lo que se esperaba”. ¡Brillante! ¡Una obra maestra de la sátira!

Este newsletter/boletín/hello/como quieran llamarlo, pretende ser corto y por eso me centro en algún punto que creo importante destacar. Y lo más saliente del desempleo se los muestro acá:

En el estado de California, y esto es sucede en los otros estados también, podemos ver que el desempleo de largo plazo ha crecido y sigue creciento. Esto no es más que la gente que está dando vueltas buscando trabajo por más de 27 semanas. Después de eso, usualmente, se terminan los beneficios que da el estado a los desempleados. Pero como prueba inequívoca de que “la cosa no repunta”, se han extendido estos períodos por un segundo y un tercer período, hasta 79 semanas.

Ahora se está evaluando que el congreso apruebe otra “extra-ball” más hasta hasta las 92 semanas. Lógicamente, este dinero hay que sacarlo de algún lado. Para eso existe el Fondo de Seguro de Desempleo (Unemployment Insurance Fund)…

Pero como se gastan a razón de $80 millones diarios en estos seguros, desde principios de año, el fondo está en negativo. Así que nada de qué preocuparse. Esta gente que no tiene trabajo y puede quedarse prontamente sin el seguro de desempleo está lista para salir a comprar casas nuevas, autos nuevos, i-phones y todo tipo de cosas imprescindibles.

El sólo paso del tiempo empeora la situación del empleo porque no se están creando puestos nuevos y no hay perspectivas de que suceda pronto.

• Trading.

Otra semana con nuevos máximos para los índices y nuestra estrategia volvió a empeorar. Recibí un comentario válido de Manuel C. B. del que voy a hablar la semana que viene.

Es cierto que alguien no puede mantener una posición en contra del mercado sin tener aparentemente un stop-loss en algún lugar. Mi respuesta es que por el modo en el que se armó la posición (en partes a lo largo de varios meses) y por la naturaleza de los ETFs apalancados (que efectivamente reducen la exposición cuando el subyacente se mueve en su contra), la crítica pierde en parte validez. Me detengo más la semana que viene con lo que se denomina Performance Based Arbitrage (PBA), tema que mis alumnos de Behavioral Finance han demostrado en sus exámenes dominar muy bien.

• Comentarista de la Semana.

Sumamos otro gran comentarista esta semana: Augusto Darget.

Ex Managing Director de ABN AMRO Securities. Ex Revisor de cuentas titular de La Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Ex miembro Ejecutivo de la Fundación Bolsa de Comercio. MBA con énfasis en finanzas en Pacific Western University. Actual Presidente de Silver Cloud Advisors.

¡Éxitos!

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