• Estrategia.

En la última semana el oro retomó la tendencia alcista que viene desarrollando desde el año 2001.

¿Por qué me parece que puede ser una gran idea invertir en este metal?

¿Quienes son los participantes que lo están comprando y cómo podemos aprovecharnos de este hecho?

¿Cuál creen ustedes que es el principal uso que se le da al oro? Vean este gráfico y sorpréndanse.

La demana por joyería es un componente determinante. Cuando aumenta el nivel de ingreso de los países, aumenta más que proporcionamente la demanda por joyería  (Comentario Técnico: este es el caso de los bienes de lujo, con elasticidad ingreso mayor a uno).

India y China están aumentando sus niveles de ingreso y son los dos principales demandantes de oro a nivel mundial. Se espera que China duplique su demanda de oro en los próximos 10 años.  Por esto vemos que hay una demanda real por el oro que escapa a ser una simple cobertura con respecto a la inflación.

Vemos también que la demanda por inversión en oro es el segundo componente. Acá entran los ETFs como el (GLD).

Pero algo que no contempla el gráfico que vimos arriba es la demanda de los Bancos Centrales:

Rusia, India, China, México, Ecuador, Filipinas, son países cuyos Banco Centrales han declarado su interés en aumentear sus reservas de oro. Por su parte, otros Bancos Centrales han disminuido la cantidades que venían vendiendo.  Y si tenemos presente que el mercado del oro es muy chico en relación al mercado de monedas, bonos y acciones, ¿no suena una buena idea comprar simplemente porque jugadores grandes anunciaron que irán comprando?

¿Qué proporción de sus reservas tiene China en oro? Una proproción en torno al 1,3%. Esto implica que no tiene modo de transformar sus reservas en oro. Sólo podrá ir comprando pausadamente para no afectar en gran forma el precio. Pero deberá hacerlo de un modo sostenido.

¿Por qué me parece buena idea comprar? Porque sabemos fehacientemente que otros participantes enormes (Bancos Centrales) expresaron su voluntad de comprar. Y como nosotros somo muy chicos en relación a ellos, podemos comprar antes.

Les dejo el crecimiento de la demanda de China. Simplemente podemos subirnos a esta demanda (front running).

• Táctica.

Estrictamente, debemos aprender a que nos importen poco las razones de por qué algo sube, en la medida en que podamos identificar que ese algo sube.

¿Es temor a inflación, demana por joyería, Bancos Centrales, demanda de los ETFs, dificultad de conseguir nuevas minas de oro? Who cares? No tiene que importarnos en absoluto. El hecho es que sube y es incontrastable. Sino, convénzanse:

Diferentes lineas de tendencia se han cortado al alza y todo indica que el precio del oro puede acelerar su suba próntamente. Por eso, comprar (GLD) hoy es una buena idea.

Pero atención: hay que tener presente que el oro se ha movido en modo casi idéntico al S&P500 en lo que va del año.

¿Seguriá siendo así? No lo se. Es algo para tener presente e ir monitoreando. En cualquier caso, la tendencia del S&P500 sigue siendo alcista.

Repasemos las posiciones que tenemos:

TataMotors (TTM). Tenemos la acción comprada desde 17,50. La semana pasada tuvo un rally muy importante que promete nuevos crecimientos. Habiendo cerrado en 19,34, sigo estando bullish en esta acción. No es mala idea agregar posición a esta acción. BUY. +10,54%.

StillWater Mining (SWC). Esta acción la habíamos recomendado en el post “Paladio: el metal desconocido“. En aquel día había cerrado a 13,31. El cierre del día viernes fue de 15,69, arrojando una jugosa ganancia. Sigo estando muy bullish en esta acción. BUY. +17,88%.

Un lector (raiman) dejó este comentario la semana pasada en el blog:

“SWC la esta gastando. Bien ahi miguel… abz”

Paladio (PALL): en linea con lo anterior, el ETF del paladio continuó su camino alcista. Habíamos abierto posición la misma semana que agregamos la posición en (SWC). Nuestro precio de entrada fue de 46,33. El día viernes cerró en 51,32. Sigo alcista en Paladio. BUY. +10,77%.

Otro lector (dibarbia) dejó este comentario en el blog:

“Miguel, antes que nada un reconocimiento. Te cuento que te segui en el articulo sobre pall hace un par de semanas. Entré y primero se fue para abajo y me asuste. Me dijiste que aguantara, asi lo hice y por suerte subió. Hoy estoy un 8% arriba. Gracias por acertarle !!!!”

ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT). Esta posición la armamos durante la semana en un comentario con el título “Aviso de Trade”. Compramos a 50,55 y el cierre del viernes fue ed 48,70. En cualquier caso, la tendencia en las tasas viene siendo alcista y quiero quedarme con esta tendencia. HOLD. -3,65%.

SPDR Gold Trust (GLD). BUY. Iniciado esta semana.

Amazon (AMZN). BUY. Tuvo un break-out importante la semana pasada y buenas perspectivas alcistas.

• Comentarista de la semana.

Esta semana comentará el artículo, Eduardo Costantini(h).

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¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

Cuando pensamos en metales preciosos, el oro y la plata aparecen automáticamente en nuestra mente.

Pero y entonces, ¿qué es el Paladio? ¿Por qué se espera que su precio pueda subir fuertemente?

Y llegado el caso, ¿cómo puede se puede hacer una inversión en este metal?

El paladio es un metal de transición que compone el Grupo del Platino:

De los otros metales, el platino es el más conocido. Todos los demás (Osmio, Iridio, Rodio, Rutenio), no cotizan en ningún mercado formal. Pero, ¿por qué es relevante? Tres razones:

1. A diferencia del oro, cuyo valor deriva de lo que se perciba de el, el paladio tiene valor intrínseco como catalizador y el 60% de su demanda proviene del sector automotriz. Usualmente se utiliza platino para estos catalizadores, pero ahora, nuevas tecnologías permiten utilizar paladio. ¿Cuál es la ventaja? Abaratar costos: el platino cuesta unos $1600 la onza y el paladio unos $480. Creo que no es necesario que agregue que se espera una enorme demanda por parte de China e India en la industria automotriz en los próximos años. Esto no necesariamente esté reflejado en los precios de hoy porque el cambio tecnológico que permite utilizar paladio recién comienza a darse.

2. El paladio se utiliza para disminuciones de emisiones de gases y saca provecho de la tendencia hacia tecnologías más limpias. Todas las limitaciones que impongan los gobiernos en las emisiones de gases no deseados de los autos, redundarán en la demanda de este metal.

3. El paladio no abunda. Es 30 veces más difícil de encontrar que el oro. Su producción anual mundial es de 7 millones de onzas vs 76 millones de onzas de oro y 680 millones de plata. Entre Rusia y Sudáfrica, se concentra el 80% de las reservas conocidas del mundo. La poca oferta del metal (si se me permite la inelasticidad de la oferta) hace que un aumento en la demanda (estrictamente un corrimiento de la demanda) impacte rápidamente en el precio.

Pero, ¿por qué es relevante hoy? Una vez más, porque los precios así lo indican. En los últimos meses, cuando el oro no consiguió marcar nuevos máximos, el paladio siguió su camino alcista mostrando una importante fuerza relativa. Su hermano el platino, hizo lo mismo.

La linea blanca marca la cotización del paladio, la verde la del platino y la ocre la del oro. Estas son las cotizaciones desde marzo del año pasado.

¿Cómo hace alguien para invertir en paladio? Hace poco comenzó a cotizar un ETF de paladio: (PALL) es el símbolo.

¿Una empresa que se dedica al platino y al paladio que tiene buen futuro? Stillwater Mining Company (SWC). Atención.

• Trading.

Sin demasiada energía, el mercado de acciones continuó su camino alcista. Es para destacar que el número de acciones marcando nuevos máximos de 52 semanas ha mostrado mucha fortaleza. Esto habla de intensificación de compras.

De las posiciones que teníamos, se ejecutó Apple (AAPL) en nuestro stop gain el día martes. Ese mismo día dejé un comentario en el blog en que abriría posición en C-Trip.com (CTRP). Pueden ver las posiciones en Historial de Trading.

Como general, si bien sólo los índices tecnológicos han superado los máximos de enero, la fuerza general parece intacta. Los precios nos siguen indicando que debemos mantenernos alcista hasta tanto veamos lo contrario.

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