En los tres últimos días, vimos la caída más violenta desde que el mercado comenzó a subir en marzo del año pasado.

¿Será este otro engaño y veremos prontamente al S&P500 haciendo nuevos máximos? No lo creo.

Hay dos elementos objetivos: las acciones que lideraron la suba están perdiendo la batalla y el índice de volatilidad simplemente explotó en dos días.

Repasemos un poco. En mi post del 12 de enero “Sigue la tendencia alcista…“, habíamos analizado las 10 empresas que más habían colaborado a la suba. Y habíamos encontrado que sólo 1 de esas 10, Baidu (BIDU), se encontraba por debajo de la Media Movil Exponencial de 50 ruedas. Esto indicaba que la tendencia estaba sólida.

Al cierre del viernes pasado, 8 de aquellas 10 empresas se encontraba por debajo de la Media Móvil. Pero una muestra de 10 es muy poco. Por eso agrandé la muestra a 25 empresas líderes de diferentes sectores que motorizaron la suba en los últimos meses.

Los resultados son contundentes: al día viernes, 17 de las 25 empresas quedaron por debajo de esta Media Móvil.

Pueden ver el mapa acá abajo donde es claro que el jueves y el viernes, se aceleró la caída general.

Quiero agregar el otro elemento que me parece relevante, que es la increíble suba del VIX. Este es el índice de volatilidad que mide el miedo o la intranquilidad en el mercado, ya que indica el precio que hay que pagar por comprar seguros ante oscilaciones de precios.

El movimiento es elocuente: una suba repentina y muy violenta indica un importante cambio de ánimo.

Cabe aclarar que este índice suele ser caprichoso y yo también creí por octubre que indicaba el cambio de tendencia. Luego vimos que el mercado continuó subiendo.

Creo que en este caso tenemos elementos más contundentes. Recuerden que Jesse Livermore miraba justamente el comportamiento de las líderes para evaluar qué estaba pasado. Y es innegable que han perdido toda su fuerza: red alert!

• Trading.

Los invito también a repasar mi post “7 ideas para el 2010“. Ya tenemos 5 ideas entrando rápidamente en vigor: Short US Equities, Short Euro, Short China, Short Brazil, Short Citigroup. Por el momento hay que esperar para Long Oro y para Short US Debt.

Traigo esto a colación porque Brazil y China han sido los mercado emergentes que con más violencia apuntalaron la recuperación y vienen mostrando signos de debilidad. Estos son elementos adicionales para suponer que la tendencia está cambiando. China ya opera por debajo de las EMA de 200 ruedas… “Woe to you, Oh China and Brazil, for the Devil sends the beast with wrath…” (Iron Maiden – The number of the Beast).

¿Qué ha pasado con la cartera teórica? Seguimos con las posición 100% short en (XLF) y agregué con el quiebre de la EMA de 50 ruedas del S&P500 una posición 100% short en (SPY). Con lo cual estamos apalancados a la baja 2 a 1.

Por último, recopilé finalmente todos los trades recomendados. Pueden ver entonces el reliability de los trades propuestos y una tabla donde explicito el Stop Gain y el Stop Loss de cada trade.

El que teníamos pendiente de (BAC) se cerró el 5 de enero. Sigue abierto el de Corinthian Colleges (COCO) y agrego 3 para esta semana:

Short RIMM. Short BAC. Short FSLR. Esas son tres ideas que me gustan mucho. Y esta tabla la voy a dejar a mano cada semana. Me parece lo más práctico y el mejor modo de seguir estos trades.

• Comentario final.

Probablemente para la semana que viene vuelvan los comentaristas invitados.

Por último insisto. Me equivoqué trístemente desde abril-mayo del año pasado. Pero al menos ahora, es momento de “Run to the Hills”. Y hay enormes oportunidades de ganar dinero jugando a la baja.

Recuerden que si les gustó el artículo pueden votarlo en la cajita amarilla que aparece abajo a la derecha.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

La apertura de hoy se adelantó a lo que quería escribir desde el viernes de la semana pasada. Luego de subir con fuerza en las últimas tres semanas, el mercado había comenzado a caer. Esto es lo que usualmente se llama “toma de ganancias”. Sucede que en el día de hoy, esta “toma de ganancias” se está acentuando.

La semana pasada tuvo picos de euforia, tanto el lunes como el jueves, motivados por detalles acerca del plan para intentar solucionar el problema de los “activos tóxicos” de los bancos. Y es en esos momentos cuando uno tiene que tener el entrenamiento suficiente como saber que los techos se forman en momentos de euforia y que lo mejor que alguien puede hacer en ese momento es vender.

Lo baja que estamos viviendo hoy fue desatada por el anuncio de que el gobierno estadounidense consideró inviables los planes de General Motors (GM) y Chrysler para sobrevivir. Sus mejores chances para subsistir sería entonces ingresar en concurso preventivo, conocido en los Estados Unidos como Chapter 11.

Más allá de la noticia de las automotrices, cualquier excusa podía haberse utilizado como disparador de las ventas que estamos viendo hoy. Siempre sucede: cuando algo sube con mucha fuerza en muy poco tiempo, hay quienes eligen rápidamente llevarse al bolsillo la diferencia. Incluso si alguien no está seguro de vender, pero sabe que muchos otros venderán para tomar ganancias, se encontrará que la mejor decisión será vender.

• Trading:

Nosotros también tomamos ganancias de las cuatro operaciones que teníamos abiertas. Las cuatro operaciones han sido exitosas. Teniendo en cuenta los precios de este momento, obtenemos los siguientes resultados:

USO, comprado a 29, lo vendemos a 29,55. Resultado: +1,89%.

SPY, comprado a 75,22, lo vendemos a 78,65. Resultado: +4,55%.

XLF, comprado a 7,16, lo vendemos a 8,56. Resultado: +19,55%.

QQQQ, comprado a 28,90, lo vendemos a 29,70. Resultado: +2,77%.

Suponiendo que habíamos invertido la misma cantidad en cada inversión, nos daría un rendimiento promedio de +7,19%. Nada despreciable para un rendimiento obtenido en tres semanas.

Operaciones ganadoras: 4; Operaciones perdedoras: 0.

• Comentario dólar en Argentina:

Se está enrareciendo mucho el clima político. Y ante la duda, la gente compra dólares. Aún estamos en precios en los que tiene sentido comprar. ¿Llegará a estar por encima de 4? Creo que hay altísimas chances de que así suceda. A no equivocarse: en caso de que supere 4, puede formarse una estampida con destino incierto. ¿5 parece mucho? ¿Alguien creía que el Citibank iba a valer 1 dólar?

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

Fue otra semana muy buena para la estrategia que venimos llevando adelante, con ganancias bien marcadas. En la tabla al final del artículo, veremos los resultados. Pero atención: es muy probable que el mercado “descanse” o “corrija” antes de seguir subiendo.

“Comprar con el rumor, vender con la noticia”. Este es probablemente uno de los dichos más conocidos del mercado, y no por ello menos válido en el mundillo de la bolsa. ¿Qué quiere decir? Quiere decir que el mercado generalmente se adelanta al momento en el que una noticia positiva efectivamente se da a conocer.

Un ejemplo muy reciente fue cuando se anunció allá por octubre del año pasado, la aprobación del paquete de ayuda por 700 billions. Cuando efectivamente se supo que el Congreso de los EEUU había aprobado la ayuda, lo cual de por sí era una buena noticia, el mercado cayó con mucha fuerza. ¿Por qué? Porque se había adelantado a la aprobación del paquete de ayuda y había subido anticipando la aprobación.

Estamos ahora en una situación completamente análoga. Se espera que hoy se den mayores precisiones de un nuevo plan del gobierno de los Estados Unidos para ayudar a los bancos. Este es el plan relacionado con comprar “activos tóxicos” de los bancos. ¿Qué está sucediendo en la apertura de hoy? El mercado está subiendo con fuerza. Pero atención: si seguimos el viejo adagio, tenemos que saber que este no es momento de comprar, ya que hay altas chances de que cuando se sepan los detalles del plan, el mercado caiga. ¿Por qué?

En buena medida porque ya se está adelantando al anuncio. Sumado a eso, vimos 8 sesiones consecutivas de subidas de precios hasta la apertura del jueves de la semana pasada. Y antes de continuar el camino alcista, el mercado se tomará un descanso. Se escuchará el conocido título de “toma de ganancias”.

• Mercado:

Con la superación de 780, completamos toda nuestra posición en S&P500. Teníamos el 25% comprado en la apertura del 9 de marzo (a un precio de SPY de 67,95), el 25% comprado en la apertura del 16 de marzo (a un precio de SPY de 76,96) y se completó el 50% restante en la apertura del miércoles pasado (a un precio de SPY de 78). Quedamos comprados promedio en SPY de 75,22.

Recordemos también la compra en la apertura del lunes pasado de QQQQ a un precio de 28,90.

• Trading:

Es muy probable que veamos una corrección en lo inmediato. Para quien pueda hacerlo del modo correcto, no sería malo “tradear” la posición. Para quien quiera comprar, es conveniente esperar unos pocos días.

¡Éxitos!

Retornos de nuestras posiciones:

USO comprado a 29 último precio: 31,45 balance: +8,44%

XLF comprado a 7,16 último precio: 8,91 balance: +24,44%

SPY comprado a 75,22 último precio: 79,67 balance: +5,91%

QQQQ comprado a 28,9’ último precio: 30,12 balance: +4,22%

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

Antes que nada, agradezco mucho los comentarios y referencias que me han hecho llegar.

¿La noticia de la semana? Citigroup dice haber ganado dinero desde comienzos de año. Sumado a esto, se sabe que se flexibilizarán algunas normas contables que permitirán a los bancos no tener que contabilizar ciertas pérdidas de modo tan marcado.

En consecuencia, la semana pasada mostró una suba en los bancos del 32%. Incluso hoy lunes, esta suba se extiende con Citigroup (C) subiendo en estos momentos –sólo en el día de hoy– un 38%.

La gran pregunta: ¿hemos visto el piso? Y para responder esto, lo que quiero ver es cómo reacciona el mercado a noticias malas. ¿Por qué? Porque quiero tratar de inferir si los precios que vemos ahora reflejan el peor de los mundos. Y la semana pasada, tuvimos una muy importante:

Si a General Electric (GE) le bajan la calificación crediticia, uno esperaría que la acción baje ya que es una noticia decididamente mala. Sin embargo, esta semana, luego de que le bajaran la calificación, la acción subió con fuerza. ¿Por qué? Porque el mercado esperaba que le bajaran aún más la calificación. Estas “divergencias” son las que tenemos monitorear.

• Trades:

Con el esquema de la semana pasada, donde propuse comprar XLF en la apertura de cada día de la semana, quedamos comprados en 7,16.

En el petróleo, quedamos comprados en 29 en USO.

En el S&P500 quedamos comprados nuestra primera parte en 67,95. Completo la posición con el S&P500 superando 780.

Me parece una buena idea comprar Nasdaq. Eso lo haremos comprando QQQQ.

• Comentario final:

¿Podemos decir que los precios de ahora son interesantes para el largo plazo? Yo creo que si. La cuestión es definir el largo plazo. En algunos contextos, mi largo plazo es bastante corto. En la bolsa, es de entre tres y seis meses. ¿Por qué? Porque se que es prácticamente imposible pretender inferir cualquier cosa mucho más allá de eso. De algún modo es una humildad intelectual.

Diferente es si uno piensa en forestación, donde la naturaleza se encarga de hacer crecer los árboles o de un fondo de pólizas de seguros de vida, donde la gente inequívocamente se muere.

Se pueden hacer importantes diferencias ahora. Y después… y después se verá.

Posiciones antes de este Newsletter:

USO comprado a 29 último precio: 28,30 balance: -2,4%

XLF comprado a 7,16 último precio: 8,54 balance: +19,3%

25% de SPY comprado a 67,95 último precio: 77,20 balance: +13,6%

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En esta nota voy a describir paso a paso mi estrategia para comenzar a comprar. Pero más importante, voy a ir enumerando qué cosas comprar y el orden para hacerlo.

¿Resumen de la semana pasada? Más de lo mismo: malas noticias en casi todos los frentes. Caídas fuertes en bancos, y un viernes difícil con una caída marcada en General Motors y una sorpresiva baja en algunas acciones de tecnología. Digo sorpresiva porque era un sector que se estaba manteniendo con firmeza. Y este creo que es el frente a monitorear como para evaluar si se profundiza la baja.

• Compro Petróleo.

¿Con qué instrumento hago esto? Con USO. Es un ETF que funciona como si fuera una acción cualquiera. Se puede comprar y vender en cualquier momento y por el monto que cada uno quiera. Esta aclaración vale porque cuando alguien opera futuro de petróleo, las cantidades están prefijadas y cada contrato tiene un valor fijo.

USO vale 28.40 en este momento. Vamos a contabilizar como si hubiéramos comprado a 30. Del dinero que se quiera destinar a petróleo, compro la totalidad en este momento.

• Compro Bancos.

¿Qué instrumento? Compro un índice de bancos: el XLF. No me interesa ver a qué banco le irá mejor que a otro ni tampoco correr el riesgo de elegir un banco que pueda sufrir una importante caída.

Pero atención: no compro todo en este momento. Del dinero que piense destinar a bancos, voy a comprar un 20% en la apertura de todos los días de la semana. Es decir: si quiero invertir $100 en bancos, voy a comprar $20 en la apertura de cada día. Si en cualquier día de la semana, el índice supera el valor de 8.5, completo toda la compra al 100%. Esto es: si el miércoles supera 8.5, compro el mismo miércoles la porción que tenía destinada para el jueves y viernes.

• Compro S&P500.

¿A través de qué instrumento? Compro el SPY. ¿De qué manera? Acá la estrategia prefiero hacerla más conservadora. Del total que quiera destinar a S&P500, voy a comprar un cuarto (el 25%) por semana durante esta y las próximas tres semanas. Con esto quiero marcar que no busco acertar en el mínimo sino promediar en la zona del piso. Pero atención: si el S&P500 supera 780, completo la totalidad de la posición que pensaba comprar.

• Comentario final:

Creo que la baja está verdaderamente avanzada y encontré algunos signos que son como “heuristics” de un piso (esto es, indicios que hacen tomar decisiones generalmente correctas). ¿Qué elementos encontré?

• 1. Una enorme negatividad: profetas del fin del mundo pronosticando un Dow Jones en 4000.
  2. La agencia Moodys baja el rating de los bancos. ¿Ahora? ¿No es un poco tarde?
  3. Instituciones como el Fondo Monetario y otras, que vienen estando “behind de curve” desde el comienzo de la crisis, ahora ven lo peor. Creo que llegan nuevamente tarde.

A no desesperar. El final está cerca.

¡Éxitos!

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