Quien opera en los mercados financieros, tiene que entender que no se trata más que de un juego de probabilidades. Por eso, aún cuando antes pensé que la caída de la bolsa era inminente, hoy digo que encuentro el mayor número de elementos bajistas desde marzo.

Esto hace que la probabilidad de que ahora enfrentemos una caída más agresiva y prolongada en el tiempo. haya aumentado considerablemente.

No perdamos de vista que la raíz de los problemas mundiales actuales, está en los bancos. Y esta semana los bancos volvieron a tener un enorme nerviosismo, sugiriendo que…

Siendo fríos, la sugerencia indica que aún quedan problemas graves por resolver. Adoptando una postura más negativa, uno podría decir que hay muchos “pesos pesados” que se están poniendo demasiado incómodos con las fábulas que han montado los bancos desde marzo.

¿Qué elementos estuve mirando?

1. Bancos importantes del mundo con caídas semanales muy marcadas:

Permitanme agregar que la capitalización bursátil del Citigroup (C) parece un chiste: 93,5B (Ja!). Esto lo convierte en una de las falacias de valuación más grandes de la historia. The fallacy bank.

No tengo dudas de que volverá al menos a $2. Ni se les ocurra comprar esto. En Behavioal Finance se estudian casos de Framing. Y este es un sensacional ejemplo. Puedo ahondar en los comentarios. Cualquier alumno mío sabe de lo que hablo.

2. El dólar subió contra todas las monedas del mundo: ¿comienzo del fin del carry “Bernanke” trade?

3. El índice de volatilidad que marca el miedo del mercado (VIX) cerrando en el nivel más alto desde julio.

4. El petróleo, commodity especulativo por antonomasia, mostró una gran caída el día viernes, negando la espectacular recuperación del jueves. Todo indicaría más baja para esta semana.

5. Un último elemento que les quiero dejar, que no es tan inmediato pero que nos recuerda dónde estamos parados, es el siguiente gráfico de la presentación de John Mauldin en Buenos Aires de esta semana: la receta de pretender que el consumidor americano vuelta a gastar, no está funcionando. De hecho, ha empezado a ahorrar.

• Trading.

De los tres trades que propuse la semana pasada, dos se ejecutaron: el de Citigroup (C) y el de Bank of America (BAC). El de Intel (INTC) no se ejecutó porque no se dieron las condiciones que pedíamos.

Vendimos en corto C en 4,41 y BAC en 16,05. Vamos a mover el STOP de C a 4,20 y el de BAC a 15. Ambos trades ya son ganadores.

Para esta semana tengo un trade sensacional que surgió de una idea conjunta de Tomás D. y Sofía P. El trade es ir short en el Indice de Bancos Regionales (KRE) cuando corte 20. El stop, lo ubico en 20,80. El objetivo, al menos en 18.

Por ultimo, nuestra estrategia teórica tuvo una buena recuperación de la mano de (SKF) y de (QID)

• Comentarista de la semana.

Esta semana nuestro comentarista será Isidoro Damián Córdova.

Isidoro fue gerente de Marketing de ARCOR en los EEUU y luego Country Manager para la misma compañía en Canadá.

Hace poco publicó “La Era de Chiapas” una muy buena novela de Economía/Ciencia Ficción.

Me pareció que la opinión de alguien que viene del sector empresarial y no del mundo financiero, puede enriquecer el debate de nuestro blog.

¡Éxitos!

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