La semana pasada, el mercado provocó otra gran frustración para quienes alientan la posibilidad de que estemos cerca de encontrar un piso, o incluso para aquellos que consideran que lo peor ya pasó.

Nuevamente los bancos. El día miércoles, los bancos experimentaron una suba muy pronunciada –que fue en promedio del 13%. ¿El argumento? El llamado “Bad Bank” que crearía el gobierno, con el que compraría todos los activos “tóxicos” de los bancos comerciales. ¿Cómo se haría? ¿Qué obtendría el gobierno estadounidense como contrapartida? ¿Activos de qué banco compraría? Nadie sabe estas respuestas.

El gobierno parece seguir aferrado a la ilusión de una solución mágica para un problema que no tiene soluciones mágicas. Se hicieron préstamos que no debieran haberse hecho y el problema es la enorme cantidad de estos préstamos y sus volúmenes.

Luego de la suba del día miércoles, los bancos retrocedieron incluso por debajo del nivel en el que habían cerrado el martes: la ilusión duró unos pocos días.

• Mercado:

Dow Jones operando en estos momentos por debajo de los 8000 puntos. Prácticamente herido de muerte. Lo peor que encontramos en este índice es el comportamiento de General Electric (GE). En este momento está haciendo mínimos que no se veían desde el año 1996.

El Nasdaq se mantiene con firmeza hasta el momento. ¿Lo peor? Microsoft (MSFT) que tuvo un muy mal cierre la semana pasada (aunque ahora esté recuperando en gran medida).

Un disparador bajista puede ser el balance de Cisco Systems (CSCO) que llegará el miércoles después de hora.

• Trade de la semana:

Mantenemos la posición bajista en Nasdaq (sea short QQQQ o PUTs de QQQQ o short de futuro de Mini-Nasdaq)

• Comentario final:

Hasta el momento, el gobierno y la sociedad de los EEUU parecen no querer afrontar el problema de fondo: que han vivido durante décadas, más allá de sus posibilidades. Están preocupados en conseguir que los bancos vuelvan a prestar, solamente para que la gente vuelva a gastar. Buscan apagar el incendio con la misma nafta que lo generó.

La solución llegará cuando las tasas de interés terminen subiendo y hagan lo que no hacen hace décadas: ahorrar.

¡Éxitos!

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