Lo verdaderamente importante de la temporada de balances es que nos permite evaluar de un modo concreto qué información ya se ha traducido a los precios. El resto simplemente no importa en nada.

Prefiero no discutir si lo que dicen estos balances es falso, no sostenible en el tiempo, o si pareciera que los diagramó un chimpancé.

¿Qué preparé entonces? Una tabla muy simple que indica qué pasó con los precios de las empresas grandes luego de que se conocieran sus números.

Y creo que es un gran indicador que nos está sugiriendo que…

Nos está sugiriendo que el mercado hasta el momento dijo algo así como “Esta información nueva, por ahora, no me va a hacer subir más”.

Miren la tabla de acá abajo. Comparé para estas acciones el precio antes y después de que se conocieran sus resultados. Tan simple como eso.

La información nueva contenida en los balances, no ha hecho subir a las acciones grandes. Y de hecho hasta el momento las que cayeron son más del doble que las que subieron. Esto es una llamada de atención importante. Quizá sea el comienzo del proceso de techo que vengo esperando hace tiempo.

Dos comentarios extra: 1. La mayoría de los bancos bajaron luego de que llegaran sus balances. Me importa porque sigo pensando que “el pulso” del mercado pasa por los bancos. 2. Si bien Microsoft(MSFT) subió fuertemente luego de sus resultados del viernes, bajó durante todo el día. .

• Trading.

Traigo nuevamente el gráfico que describe la evolución de nuestra cartera teórica con respecto al S&P500. No ha tenido grandes cambios. ¿Será el momento en que empiece a recuperar en serio? Al menos por ahora por el lado de los bancos, pareciera que los balances fueron una excusa para vender.

Los trades que había sugerido la semana pasada, no se ejecutaron porque ni Intel(INTC) ni Citigroup(C) cumplieron con la condición que habíamos sugerido para tomar posición.

Hoy les dejo otro trade que se podría hacer. Es el que a mi más me gusta y es con Bank of America(BAC).

Vendo en corto (BAC) en el momento en que caiga por debajo de 16.05 con el objetivo de recomprar en 14 . Y posiciono el stop-loss en 16.66.

Creo que Bank of America es de los bancos más débiles desde el punto de vista del análisis técnico. Está operando por debajo de la media móvil de 50 ruedas y desde agosto es un claro lagger, es decir que ha tenido una peor performance que otros bancos. Atención!

• Comentarista de la semana.

Esta semana nuestro comentarista será Sebastián Carreras.

Sebastián es economista y analista senior de INTL Gainvest Asset Management.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

La semana pasada, como vengo diciendo hace ya bastante tiempo, el mercado comenzó finalmente a retomar el camino de la baja. Y puntualmente el Dow Jones se encaminó decididamente hacia los 8000 puntos, frenando en 8150 luego de haber estado en 8100.

Creo que la baja está lista para acelerarse. Por eso creo que con comodidad veremos esta misma semana al Dow Jones por debajo de los 8000 puntos.

Pero bien. ¿Cuáles serán los detonantes a los que le voy a prestar máxima atención en los próximos días?

Esta semana comenzamos a tener anuncios de ganancias y de noticias económicas muy importantes para el actual contexto:

El martes, tenemos los balances de Intel (INTC) y Goldman Sachs (GS) así como el anuncio de la inflación mayorista y las ventas al por menor.

El miércoles, veremos la inflación minorista, los niveles de producción industrial y el nivel de utilización de las fábricas.

El jueves llegarán los balances de Google (GOOG), JP Morgan (JPM), IBM (IBM) y el viernes los de Citigroup (C), Bank of America (BAC) y General Electric (GE).

Me detengo en estos comentarios, porque por lo que viene sucediendo en el mercado, tengo personalmente fuertes presunciones de que los balances de los bancos no serán bien acogidos por el mercado.

¿Algo más? Le voy a prestar especial atención a los niveles de inflación (que más bien espero que indiquen una situación deflacionaria) y la nivel de utilización de las fábricas.

¿Por qué me importan estas variables? Porque creo que la inflación está lejos de aparecer y el hecho de que las fábricas estén en el nivel más bajo de utilización desde que se comenzó a seguir este dato en 1967. Les acompaño un gráfico para que vean que la situación en grave en serio.

Me interesa este gráfico porque muestra que será muy difícil tener presiones inflacionaria cuando las fábricas están trabajando al 68% de su capacidad. ¿Quién hará inversiones en infraestructura? ¿Qué operario pedirá mayores salarios? (Solo para hacer dos comentarios obvios)

• Trading.

Finalmente nuestras posiciones de (QID) y de (SKF) comenzaron a recuperar terreno con fuerza. Tengo la expectativa de que mejorarán marcadamente en esta semana que empieza. Con respecto a los commodities, se dio también mi comentario anterior: fuerte baja en todos tipo de commodities. Por eso sigo con temor por la posición de oro (GLD). Es por eso que voy a establecer un stop-loss en caso de que (GLD) caiga por debajo de 85. Es un stop que tiene “espacio”. Pero lo quiero marcar.

Como siempre, pueden ver el track record del Blog en Historial de Trading.

Mucha atención a lo que está pasando con S&P500 y Dow Jones. Están por debajo de las medias móviles de 50, 100 y 200 ruedas. Eso marca un contexto bajista. ¿Algo más? El índice de volatilidad (VIX) que marca el miedo del mercado, tuvo un importante salto en la última semana. Atención porque esta semana puede sorprender a muchos.

¡Éxitos!

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