En los tres últimos días, vimos la caída más violenta desde que el mercado comenzó a subir en marzo del año pasado.

¿Será este otro engaño y veremos prontamente al S&P500 haciendo nuevos máximos? No lo creo.

Hay dos elementos objetivos: las acciones que lideraron la suba están perdiendo la batalla y el índice de volatilidad simplemente explotó en dos días.

Repasemos un poco. En mi post del 12 de enero “Sigue la tendencia alcista…“, habíamos analizado las 10 empresas que más habían colaborado a la suba. Y habíamos encontrado que sólo 1 de esas 10, Baidu (BIDU), se encontraba por debajo de la Media Movil Exponencial de 50 ruedas. Esto indicaba que la tendencia estaba sólida.

Al cierre del viernes pasado, 8 de aquellas 10 empresas se encontraba por debajo de la Media Móvil. Pero una muestra de 10 es muy poco. Por eso agrandé la muestra a 25 empresas líderes de diferentes sectores que motorizaron la suba en los últimos meses.

Los resultados son contundentes: al día viernes, 17 de las 25 empresas quedaron por debajo de esta Media Móvil.

Pueden ver el mapa acá abajo donde es claro que el jueves y el viernes, se aceleró la caída general.

Quiero agregar el otro elemento que me parece relevante, que es la increíble suba del VIX. Este es el índice de volatilidad que mide el miedo o la intranquilidad en el mercado, ya que indica el precio que hay que pagar por comprar seguros ante oscilaciones de precios.

El movimiento es elocuente: una suba repentina y muy violenta indica un importante cambio de ánimo.

Cabe aclarar que este índice suele ser caprichoso y yo también creí por octubre que indicaba el cambio de tendencia. Luego vimos que el mercado continuó subiendo.

Creo que en este caso tenemos elementos más contundentes. Recuerden que Jesse Livermore miraba justamente el comportamiento de las líderes para evaluar qué estaba pasado. Y es innegable que han perdido toda su fuerza: red alert!

• Trading.

Los invito también a repasar mi post “7 ideas para el 2010“. Ya tenemos 5 ideas entrando rápidamente en vigor: Short US Equities, Short Euro, Short China, Short Brazil, Short Citigroup. Por el momento hay que esperar para Long Oro y para Short US Debt.

Traigo esto a colación porque Brazil y China han sido los mercado emergentes que con más violencia apuntalaron la recuperación y vienen mostrando signos de debilidad. Estos son elementos adicionales para suponer que la tendencia está cambiando. China ya opera por debajo de las EMA de 200 ruedas… “Woe to you, Oh China and Brazil, for the Devil sends the beast with wrath…” (Iron Maiden – The number of the Beast).

¿Qué ha pasado con la cartera teórica? Seguimos con las posición 100% short en (XLF) y agregué con el quiebre de la EMA de 50 ruedas del S&P500 una posición 100% short en (SPY). Con lo cual estamos apalancados a la baja 2 a 1.

Por último, recopilé finalmente todos los trades recomendados. Pueden ver entonces el reliability de los trades propuestos y una tabla donde explicito el Stop Gain y el Stop Loss de cada trade.

El que teníamos pendiente de (BAC) se cerró el 5 de enero. Sigue abierto el de Corinthian Colleges (COCO) y agrego 3 para esta semana:

Short RIMM. Short BAC. Short FSLR. Esas son tres ideas que me gustan mucho. Y esta tabla la voy a dejar a mano cada semana. Me parece lo más práctico y el mejor modo de seguir estos trades.

• Comentario final.

Probablemente para la semana que viene vuelvan los comentaristas invitados.

Por último insisto. Me equivoqué trístemente desde abril-mayo del año pasado. Pero al menos ahora, es momento de “Run to the Hills”. Y hay enormes oportunidades de ganar dinero jugando a la baja.

Recuerden que si les gustó el artículo pueden votarlo en la cajita amarilla que aparece abajo a la derecha.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

Al jugador de poker, lo único que le importa es qué cartas tienen los contrincantes.

Y en la bolsa, existe un modo de saber qué jugadas pueden estar forzados a hacer determinados participantes.

Les dejo una lista increíblemente valiosa: en caso de que el mercado siga subiendo, estas acciones tienen altísimas chances de tener subas significativas.

Pero, ¿por qué digo que se puede saber lo que otros participantes van a tener que hacer? Porque existe información pública (aunque no muy conocida y de difícil acceso), que nos dice qué cantidades de acciones short hay en cada empresa (esto es la cantidad de acciones que determinados participantes deben devolver en algún momento ya que están apostando a que esas acciones bajen).

Y esto es muy valioso porque sabemos que tarde o temprano, deberán devolver esas acciones, para lo cual deberán recomprarlas. Puesto de otro modo, sabemos que las acciones de algunas empresas tendrán tarde o temprano una presión compradora.

Ahora, imaginemos qué pasa con alguien que está apostando a que las acciones de una empresa bajen y estas se ponen a realizar nuevos máximos. Lo que sucede es bastante obvio: si empiezan a subir, quien está short puede aguantar un determinado tiempo, pero eventualmente recompra para cortar las pérdidas.

La lista que les dejo es la lista de las acciones que: más han subido en los últimos 6 meses, tienen el porcentaje más alto de sus acciones short, y por el volumen que se opera, más días llevaría cubrir todas las posiciones short. Este es el mejor cóctel para una explosión alcista en caso de que se pongan a marcar nuevos máximos.

El SI Ratio es el Short Interest Ratio: es la cantidad de acciones short dividida por el volumen promedio de operaciones. Indica cuantos días llevaría recomprar todas las acciones vendidas en corto (short), si el total del volumen se destinara a eso.

El % Float es el porcentaje de acciones que hay vendidas como proporción de la cantidad de acciones totales que operan libremente en el mercado.

Quiero volver a marcar que es posible que estemos cerca del techo. Pero en cualquier caso, si el mercado sube, habrá presión compradora en estas acciones.

Otra advertencia: muchas de estas empresas tienen verdaderos problemas y por eso hay quienes apuestan a que bajen. Pero el hecho de saber que diferentes participantes están apostando a que bajen, nos ayuda a saber que esos mismos participantes pueden estar obligados a recomprar si enfrentan subas adicionales. Sólo estamos jugando al poker y eventualmente comprando porque sabemos que hay muchos otros obligados a recomprar. Saber que hay acciones muy vendidas es como saber las cartas de los contrincantes con los que jugamos al poker.

• Trading.

Otra semana donde el mercado alcista se ha mantenido. La baja del viernes no escapa de lo que es una baja normal. Incluso, el día jueves tuvimos un nuevo máximo en el Dow Jones. Con lo cual, no hay indicios por el momento de corrección y la tendencia sigue siendo alcista hasta que nos demuestre lo contrario.

Les dejo un gráfico que muestra la cantidad de acciones short en el S&P500 vs el S&P500. Y lo que vemos es revelador:

Buena parte de la suba ha sido motorizada por cobertura de vendidos (participantes con posiciones short que tuvieron que cubrir lo vendido). Esto no es trivial. Algo más: las posiciones short volvieron a crecer desde noviembre. ¿Será esto más nafta para la suba? Podría ser perfectamente.

Sigo debiendo varias actualizaciones: el gráfico con la evolución de la cartera teórica y la tabla con las operaciones puntuales que fuimos programando con stop gain y stop loss. Intentaré tener todo para el lunes próximo.

Recuerden que si les gustó el artículo pueden votarlo en la cajita amarilla que aparece abajo a la derecha.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

Por el momento, nada ha cambiado en el comportamiento de los precios de las acciones.

Pero les voy a dejar una guía muy simple de seguir que nos dará, cuando llegue el momento, los primeros indicios de agotamiento de la tendencia alcista.

Si bien creo que el año será negativo para las acciones en USA, hasta ahora, no es momento de jugarles en contra.

La semana pasada estuve leyendo (gentileza de Tomás D.) “How to trade in stocks” de Jesse Levermore, un especulador muy conocido y exitoso de principios del siglo XX. Entre otras historias, ganó $100 millones con el crack del ‘29. Y, ¿cómo lo identificó?

En muy resumidas cuentas, comenzó a observar que las acciones que habían sido las líderes en la suba hasta el techo de 1929, habían comenzado a operar con mayor debilidad. Y que incluso, cuando los índices estaban marcando nuevos máximos, estas acciones ya no lo hacían.

Estoy armando exactamente algo análogo. Seleccioné 10 de acciones que han liderado el movimiento alcista desde marzo. Y la selección fue por relevancia (donde uso el Market Cap, es decir el valor de cada empresa, como guía), y donde también traté de buscar sectores que tuvieran genuinas mejoras.

Hago este último comentario porque muchas de las acciones que más subieron, lo han hecho simplemente por evitar la quiebra total.

En cualquier caso, esta es la lista.

¿Qué debemos mirar? Debemos mirar que el precio no se ponga por debajo de la media móvil de 50 ruedas (es decir que se mantenga con la tendencia alcista). En el momento en que veamos que acciones de este selecto grupo comienzan a flaquear, será una importante señal de alarma. Algunas se están acercando mucho a la EMA de 50 ruedas y sólo una (BIDU) opera por debajo. Pero al momento nada para preocuparse demasiado.

Vuelvo a insistir: esto que es tan simple es de máxima importancia para evaluar la salud de la tendencia.

• Trading.

No tengo ninguna idea constructiva por el momento. La semana pasada estuve de vacaciones y las ideas se generan luego de mucha observación.

Para el próximo “reporte” voy a dejarles una Tabla con los trades abiertos hasta el momento y el historial. Se que tengo que actualizarlo.

En términos generales, me gustaría ver cómo reacciona el mercado a la llegada de balances, aunque el fuerte comenzará la semana que viene.

Un dato que vuelve a subrayar la fortaleza del mercado es que los números de empleo volvieron a ser malos el viernes pasado y al mercado no parece haberle importado. Esto es una señal de fortaleza…

• Vacaciones.

Luego de unas burbujeantes vacaciones en Punta del Este, en las que por momentos me puse a leer en una simpática reposera, me siento descansado y con ganas de agregar nuevas mejoras al blog. Vendrán prontamente.

Por último, haciendo click aquí van a encontrar un artículo de La Nación del domingo, que habla de Behavioral Finance, y en el que me citaron.

Recuerden que si les gustó el artículo pueden votarlo en la cajita amarilla que aparece abajo a la derecha.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

Les dejo acá 7 ideas de operaciones para todo el 2010.

Son muy fáciles de entender aunque la ejecución de algunas puede no ser tan simple.

Aún cuando mi performance en el 2009 fue mala, confíen en esto que les propongo: les va a significar grandes retornos.

1. Comprar oro. Esta es a mi juicio una de las ideas más claras que cualquiera que pretenda defender su patrimonio debe tener. Equivocadamente se piensa que “mantener” lo propio es tarea fácil. Pero en lo que viene, no será nada fácil.  Las ingentes cantidades de papel moneda que han tenido que emitir los diferentes gobiernos del mundo para mantener a flote a los bancos, hacen que la relación oro-cantidad de dinero, esté muy por debajo del promedio de los últimos 150 años. Esta no es una situación de equilibrio. Y lejos de estar en un techo, el oro probablemente esté comenzando un gran movimiento alcista. ¿Alternativas? Mexicanos de oro, futuros, (GLD).
2. Short Bonos de USA. Esto no quiere decir otra cosa que las tasas de interés en el mundo empezarán a subir. ¿Por qué? Simplemente porque la Fed mantuvo artificialmente las tasas en 0%. Y esa no es una situación de equilibrio tampoco. Y estando en 0%, lo único que pueden hacer es subir. Esto tendrá implicancias muy nocivas para el consumo y el Real Estate en general. No hay magia: luego de un largo período de desahorro y despilfarro, el mundo deberá volver a ahorrar. En general, es mala idea (pésima de hecho) comprar cualquier tipo de bono. Hay bonos corporativos que hoy están teniendo rendimientos muy bajos luego de la catarata de liquidez inyectada por el mundo. Eso es un espejismo más. Este trade se puede ejectuar con algun ETF o ETN. Otra variante (la ideal) es con futuros.

   Acá se puede ver como la TIR del Bonos de 30 años de USA comienza a despegarse como queriendo remontar vuelo. Cuidado con esto…

3. Short US Equities. Me imagino que quien viene leyendo este blog hace rato, no esperaba otra cosa, ¿no? Cada vez estoy más convencido de que la suba fue un producto de la liquidez y la especulación. Pero, a los efectos prácticos no debería importarnos en la medida en que estemos dispuestos a jugar el juego. Lo importante es ser conscientes de los disparates y no convencerse de que son reales.
4. Short Citigroup (C). Creo que como pocas veces acá nos encontramos con una acción que podemos hacer “short and hold”. Atención que hay que definir en donde poner el Stop Loss: lo vamos a ubicar en 4. El objetivo o Stop Gain del Trade lo vamos a ubicar en 1. Citigroup (C) debería volver a 1… para comenzar… y casi terminar… Creo que la historia de Citigroup (C) termina con un desguace del banco, pero sin la gloria que tuvo en su momento Standard Oil. Tampoco es para descartar que la Corte Suprema de USA avale otra estafa a los acreedores como hicieron en el caso de General Motors apelando al patriotismo.
5. Short Euro / Long CDS de los PIGS (Portugal – Italy – Greece – Spain). Este trade no es tan fácil de ejecutar para muchos. Operar CDS (Credit Defaul Swaps) no es sencillo. Para muchos bastaría con abstenerse del Euro. El Euro es una gigantesca camisa de fuerza que se ha puesto Europa. No es más que una convertibilidad donde participan todos los países de la Eurozona.  Son 16 países actualmente y se están por sumar al club nuevos participantes como Letonia, Estonia y Lituania. Mezclar a estos países con Alemania o Francia es como mezclar carne con yoghurt sin estar en la India. La Eurozona tiene una política monetaria común, impuesta por el ECB y una política fiscal propia de cada país. No es más que un curioso experimento sociológico. ¿Qué creo? Que la Eurozona, para sobrevivir, deberá echar a los miembros que no cumplen políticas fiscales estrictas. Tengo casi la certeza de que volverán las monedas locales para poder emitir a gusto: pesetas, liras, escudos, dracmas… Welcome back… We missed you! (como a Mr Anderson).
6. Short China Equities. ¿Alguien puede en su sano juicio creer en algún número que emiten las compañías chinas? Si Arthur Andersen hizo de las suyas con Enron, ¿qué imaginan que hará el Partido Comunista chino con los balances de las empresas en donde el Estado tiene un porcentaje importante? No se preocupen. Ante la menor sospecha, todas las empresas chinas caerán ante la incertidumbre. Si alguien quiere una burbuja, en China hay de todos los colores.
7. Short Brazil Equities. Si a alguien se le ocurre alguna noticia extra que pueda hacer que Brasil esté más de moda, que por favor me la diga. Investment Grade de las tres grandes, sede de los JJOO, sede del Mundial de Fútbol, Lula personalidad del año. Me produce simplemente vértigo. Conceptualmente, es muy difícil estar alcista con Brasil. Eu gosto muito da gente brasileira, mas acho que agora não é uma boa ideia investir em ações do Brasil.

Estas son mis ideas para el 2010. No muy tradicionales y de seguro no pretenden ser complacientes. Sepan que de cumplirse, pagarán enormes retornos. Vale aclarar que no estoy esperando que el euro desaparezca inmediatamente, pero no debe darse por sentada su continuidad. El trade short euro hay que ver contra qué moneda hacerlo. Probablemente contra el Yen sea lo mejor. Si algo nos enseñó el 2009 es que cualquier cosa puede suceder.

Me despido y les adelanto que la semana que viene recibirán el Newsletter en la madrugada del martes ya que vuelvo el domingo 10 a la noche desde Punta del Este (lugar en el que en este momento estoy, vaya uno a saber haciendo qué, ya que este post lo programé antes de irme).

Agradezco a todos los que fueron dejando comentarios a lo largo del año:

cuty, Agustin, albert ingalls, Alberto, amazo, Anibal, Augusto Darget, Benja, bigwaverider, Bullspread, Carlos, carrega, Charlie Casares, chipi, Christian M, Cuquitta, dan09, defeglew, dibarbia, doblemar, doliv, E Costa, Emilio, Enrique Stile, Eduardo Vinante, Feli, Fer, fguemes, Florencia Vazquez, fpuiggari, Francisco Miret, fschargo, gabo, Gabriel Basaluzzo, Gaston, German, Gregorio Rosello, Guido, Harriet, Isidoro Damian Cordova, Jaime, JAVIBOCHA, Javier Olazabal, jorgeheili, Jose Figueroa, Joven,  Juan Jarvis, Juan_M_Suarez_Achaval, Julian, kirklongendyke, Leandro, lnsantoro, loris, Luana, lucas, Ludovico, Ludovico Baistrocchi, madeleine, Marcelo, mariano aubert, Martin C., Martin O., martin sanchez bazan, matiascabrera, MAXWELL, mccastrillo, Miguel Angel Pucci, Mlacak, mperezmo, Nicoals Ricciardi, nicolasamato, NicolasL, Nihili, Ninja, NM, Pablo, pablogandel, pipa, pnemix, pokpok, Rafael Valera, raphamendoza, riendo, robert, Roberto, ruydiz, Sebastian Carreras, SEBASTIANGE, SergioD, sr, sunyata73, Tanito, teyp, totEssela, tribe trader, wences.

Espero que comiencen bien su año. Espero haberlo empezado bien yo.

Recuerden que si les gustó el artículo pueden votarlo en la cajita amarilla que aparece abajo a la derecha.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.